Američke državne obveznice su dugo bile sigurno utočište za investitore, međutim, pandemija COVID-19 je dovela taj stav u pitanje. Novo istraživanje koje je predstavljeno na istraživačkoj konferenciji FED-a u Kanzas Sitiju ukazuje na to da se dug Sjedinjenih Američkih Država razlikuje od dugova drugih zemalja i velikih finansijskih korporacija.
Prema istraživanju, američka vlada već duže vreme koristi prevelike privilegije u pozajmljivanju novca na globalnom tržištu, dok se deficit u federalnom budžetu konstantno povećava. Čak i izbor novog predsednika SAD neće zaustaviti rast ovog duga.
Autore istraživanja Roberto Gomez Kram sa Njujorškog univerziteta, Hauard Kung sa Londonske poslovne škole i Hano Lustig sa Univerziteta Stenford su doveli u pitanje tvrdnje da je Ministarstvo finansija bilo nefunkcionalno tokom pandemije. Umesto toga, istraživači tvrde da su investitori Ministarstva finansija prešli na rizičniji model duga kao odgovor na COVID-19.
Tokom pandemije 2020. godine, obveznice Ministarstva finansija su pokazivale povećanje prinosa, ali i obveznice drugih zemalja širom sveta. Federalne rezerve SAD su reagovale na ovo kupovinom obveznica kako bi stabilizovale tržište, slično kao što su uradile tokom globalne finansijske krize.
U režimu rizičnog duga, procene zavise od šokova u državnoj potrošnji, što može uključivati velike promene prinosa na tržištima obveznica. Ovo može imati nepoželjne posledice na javne finansije, pažnju su skrenuli istraživači. Velike kupovine sredstava od strane centralnih banaka mogu privremeno podržati cene, ali ne odgovaraju poreskim obveznicima i mogu pogrešno proceniti fiskalni kapacitet vlada.
Izveštaj je izazvao rasprave, ali zvaničnici Ministarstva finansija tvrde da treba uzeti u obzir neizvesnost koju je donela pandemija. Pored toga, stotine milijardi dolara fiskalnog odgovora su uspešno finansirane, a prinosi na američke obveznice su čak i uz veliku potrošnju nastavili da padaju.
Ovo istraživanje ukazuje na potrebu boljeg razumevanja i analize ponašanja tržišta obveznica Ministarstva finansija u periodu pandemije i potrebu za promenom u pristupu upravljanju dugom SAD. Uz globalnu finansijsku nestabilnost koju je donela pandemija, važno je nastaviti pratiti trends i promene kako bi se osigurala sigurnost i stabilnost tržišta.
Stoga, uloga državnih obveznica i upravljanje javnim dugom postaju sve važnije teme za istraživanje i raspravu u svetlu pandemije i globalne ekonomske nestabilnosti. Važno je razumeti kako dug SAD utiče na globalno tržište i kako se obveznice Ministarstva finansija ponašaju u uslovima ekstremne krize. Samo kroz dubinsko istraživanje i analizu možemo doneti odgovarajuće odluke i politike kako bismo osigurali sigurnost i stabilnost globalnog finansijskog sistema.
